Una posible reducción de tasas por parte de la Reserva Federal en septiembre podría dar un impulso significativo a los mercados bursátiles y llevar a una reducción temporal de la volatilidad del mercado, según los analistas de Barclays.
En un informe reciente, el banco señaló que, si bien un ciclo global de flexibilización monetaria es inminente, persisten incertidumbres sobre la velocidad y la magnitud de estos recortes. Durante la conferencia de Jackson Hole, el presidente de la Fed, Jerome Powell, insinuó con fuerza la posibilidad de una reducción de tasas en septiembre, lo que marcaría el final de uno de los períodos más largos entre la última subida de tasas y el primer recorte en la historia posterior a la Segunda Guerra Mundial.
Los analistas de Barclays destacaron que el «movimiento implícito en torno a la decisión de tasas del FOMC de septiembre está en línea con dos años de historia», lo que indica que, si bien se espera un recorte, persisten algunas dudas, especialmente en lo que respecta a la posibilidad de un recorte más significativo de 50 puntos básicos.
Históricamente, los mercados de valores han respondido positivamente al inicio de un ciclo de recortes de tasas, especialmente en ausencia de una recesión, lo que Barclays considera como su escenario base para el corto plazo. En los 12 ciclos de recorte desde 1957, el S&P 500 ha mostrado rendimientos sólidos tanto antes como después del primer recorte, siempre que la economía no haya entrado en recesión.
Además, el informe subraya que la volatilidad del mercado tiende a disminuir aproximadamente un mes después del primer recorte de tasas. Dado que la volatilidad actual se sitúa significativamente por encima del nivel medio observado en situaciones históricas similares, Barclays ve razones adicionales para creer que «las condiciones están dadas para que la volatilidad realizada disminuya».
Sin embargo, advirtieron que esta disminución ha sido históricamente de corta duración, alcanzando su punto máximo cuatro meses después del primer recorte. Además, el riesgo electoral podría proporcionar un fuerte impulso para la volatilidad, concluyó Barclays.
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