{"id":25474,"date":"2023-08-22T23:40:58","date_gmt":"2023-08-22T23:40:58","guid":{"rendered":"https:\/\/avacum.com\/?p=25474"},"modified":"2023-08-23T21:50:14","modified_gmt":"2023-08-23T21:50:14","slug":"tasa-de-descuento-wacc-vs-marr","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/avacum.com\/en\/2023\/tasa-de-descuento-wacc-vs-marr\/","title":{"rendered":"Tasa de descuento, WACC vs MARR"},"content":{"rendered":"

Una tasa de descuento es un valor num\u00e9rico utilizado en finanzas y an\u00e1lisis de inversi\u00f3n para determinar el valor presente de flujos futuros de efectivo. <\/em><\/p>\n

Una tasa de descuento es el porcentaje utilizado para calcular el valor actual de una cantidad de dinero que se recibir\u00e1 o pagar\u00e1 en el futuro. <\/em><\/p>\n

Esta tasa refleja el costo de oportunidad de invertir dinero en una alternativa en lugar de otra, teniendo en cuenta el valor del dinero en el tiempo y el riesgo asociado con la inversi\u00f3n.<\/em><\/p>\n

La idea clave detr\u00e1s de la tasa de descuento es que el dinero disponible en el presente es m\u00e1s valioso que el mismo dinero en el futuro debido a la posibilidad de invertirlo y generar rendimientos. Al aplicar una tasa de descuento a flujos futuros de efectivo, se reduce el valor de esos flujos para reflejar su valor actual en t\u00e9rminos de la moneda actual.<\/p>\n

La tasa de descuento puede variar dependiendo del contexto y el prop\u00f3sito del an\u00e1lisis. Por ejemplo, en el \u00e1mbito financiero, se utiliza como referencia la tasa de inter\u00e9s libre de riesgo, que suele ser la tasa de rendimiento de los bonos del gobierno. En an\u00e1lisis de inversi\u00f3n m\u00e1s complejos, se pueden incorporar factores adicionales para reflejar el riesgo asociado con una inversi\u00f3n espec\u00edfica, lo que resulta en una tasa de descuento ajustada.<\/p>\n

\u00bfQue tasa de descuento debo de Utilizar?<\/strong><\/h5>\n

La tasa de descuento que debes utilizar depende del contexto espec\u00edfico de tu an\u00e1lisis o proyecto. No hay una tasa de descuento \u00fanica que sea adecuada para todas las situaciones, ya que esta tasa var\u00eda seg\u00fan factores como el riesgo, la industria, la econom\u00eda y el prop\u00f3sito de la valoraci\u00f3n. Aqu\u00ed hay algunas pautas generales para ayudarte a determinar qu\u00e9 tasa de descuento usar:<\/p>\n

    \n
  • Costo de Capital<\/strong>: En muchos casos, se utiliza el costo de capital de una empresa como tasa de descuento. Este costo se compone de la tasa libre de riesgo (por ejemplo, la tasa de rendimiento de los bonos del gobierno) m\u00e1s un premio por el riesgo asociado con la inversi\u00f3n en esa empresa o industria en particular.<\/li>\n
  • Riesgo:<\/strong> Cuanto mayor sea el riesgo de la inversi\u00f3n o proyecto, mayor deber\u00eda ser la tasa de descuento. Esto refleja el hecho de que los inversores exigir\u00e1n una mayor rentabilidad para compensar el riesgo adicional.<\/li>\n
  • Industria:<\/strong> Las tasas de descuento pueden variar entre diferentes industrias. Industrias m\u00e1s vol\u00e1tiles o inciertas suelen tener tasas de descuento m\u00e1s altas.<\/li>\n
  • Flujo de Efectivo:<\/strong> Si est\u00e1s valorando flujos de efectivo estables y predecibles, podr\u00edas usar una tasa de descuento m\u00e1s baja. Si los flujos de efectivo son inciertos o vol\u00e1tiles, una tasa m\u00e1s alta ser\u00eda apropiada.<\/li>\n
  • Objetivo de la Valoraci\u00f3n<\/strong>: Si est\u00e1s valorando una inversi\u00f3n para adquirir o vender, es posible que desees utilizar una tasa que refleje la rentabilidad esperada en el mercado de adquisiciones. Si est\u00e1s evaluando un proyecto interno, podr\u00edas usar el costo de capital de la empresa.<\/li>\n
  • Tendencias Econ\u00f3micas<\/strong>: Las condiciones econ\u00f3micas tambi\u00e9n pueden influir en la tasa de descuento. En momentos de alta inflaci\u00f3n o recesi\u00f3n, las tasas de descuento pueden ser ajustadas para reflejar las condiciones econ\u00f3micas cambiantes.<\/li>\n
  • Referencias del Mercado:<\/strong> En algunos casos, puedes basarte en tasas de descuento existentes en el mercado para industrias similares o proyectos comparables.<\/li>\n<\/ul>\n

    En \u00faltima instancia, la elecci\u00f3n de la tasa de descuento debe basarse en un an\u00e1lisis cuidadoso y en la consideraci\u00f3n de todos los factores relevantes. Es com\u00fan realizar an\u00e1lisis de sensibilidad utilizando diferentes tasas de descuento para ver c\u00f3mo var\u00eda el valor presente neto u otros indicadores clave en diferentes escenarios. Si est\u00e1s inseguro sobre qu\u00e9 tasa utilizar, considera consultar con un experto en finanzas o realizar un an\u00e1lisis en colaboraci\u00f3n con profesionales de ese campo<\/em>.<\/p>\n

    WACC vs. MARR<\/strong><\/h5>\n

    WACC (Costo Promedio Ponderado de Capital) y el MARR (Tasa M\u00ednima Atractiva de Retorno), dos conceptos financieros que se utilizan en an\u00e1lisis de inversi\u00f3n y valoraci\u00f3n. Aqu\u00ed te explico brevemente cada uno de ellos:<\/p>\n

    WACC (Costo Promedio Ponderado de Capital): El WACC es una tasa de descuento utilizada para evaluar proyectos de inversi\u00f3n y valorar activos. Representa el costo promedio ponderado de todas las fuentes de financiamiento (deuda y capital propio) utilizadas por una empresa. El c\u00e1lculo del WACC involucra ponderar el costo de la deuda y el costo del capital propio en funci\u00f3n de sus proporciones en la estructura de capital de la empresa. El WACC se utiliza para descontar flujos de efectivo futuros y determinar si un proyecto es viable o si el valor presente neto es positivo.<\/p>\n

    MARR (Tasa M\u00ednima Aceptable de Retorno): El MARR es la tasa de descuento requerida para que una inversi\u00f3n sea aceptable o rentable. Tambi\u00e9n se conoce como tasa de corte o tasa de retorno m\u00ednima aceptable. Es una tasa que el inversionista o la empresa establecen como el m\u00ednimo retorno que deben obtener de un proyecto para considerarlo valioso. Si el rendimiento esperado del proyecto es igual o superior al MARR, el proyecto podr\u00eda ser aceptable.<\/p>\n

    Ambas tasas, el WACC y el MARR, est\u00e1n relacionadas con la evaluaci\u00f3n de inversiones, pero se utilizan en diferentes contextos:<\/p>\n