{"id":26038,"date":"2025-02-06T22:36:43","date_gmt":"2025-02-06T22:36:43","guid":{"rendered":"https:\/\/avacum.com\/?p=26038"},"modified":"2025-02-06T22:40:29","modified_gmt":"2025-02-06T22:40:29","slug":"cds-credit-default-swap-valoracion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/avacum.com\/en\/2025\/cds-credit-default-swap-valoracion\/","title":{"rendered":"Qu\u00e9 es un CDS (Credit Default Swap) y c\u00f3mo se valora"},"content":{"rendered":"<h4><strong>CDS (Credit Default Swap): Un enfoque pr\u00e1ctico y profesional<\/strong><\/h4>\n<h6>En el mundo de las finanzas, la gesti\u00f3n del riesgo crediticio es una prioridad para inversores, instituciones financieras y corporaciones. Uno de los instrumentos m\u00e1s utilizados para este fin es el\u00a0<strong>Credit Default Swap (CDS)<\/strong>, un derivado financiero que permite transferir el riesgo de incumplimiento de un emisor de deuda de una parte a otra. Este documento explora en detalle qu\u00e9 es un CDS, c\u00f3mo se valora y se presenta un ejemplo pr\u00e1ctico para ilustrar su funcionamiento.<\/h6>\n<p>Un CDS es una herramienta financiera poderosa para gestionar el riesgo crediticio, permitiendo a los inversores protegerse contra posibles impagos. Su valoraci\u00f3n requiere un an\u00e1lisis detallado de la probabilidad de incumplimiento, la tasa de recuperaci\u00f3n y las condiciones del mercado. En el ejemplo pr\u00e1ctico presentado, se observa c\u00f3mo el spread del CDS refleja el riesgo asociado al emisor de la deuda y c\u00f3mo los cambios en las condiciones del mercado pueden afectar su valor.<\/p>\n<p>Este instrumento, aunque complejo, es fundamental en los mercados financieros modernos, ofreciendo flexibilidad y protecci\u00f3n a los participantes del mercado. Su comprensi\u00f3n es esencial para cualquier profesional de las finanzas o estudiante de una escuela de negocios que busque dominar los conceptos avanzados de gesti\u00f3n de riesgos y derivados crediticios.<\/p>\n<h5><strong>\u00bfQu\u00e9 es un CDS?<\/strong><\/h5>\n<p>Un\u00a0<strong>Credit Default Swap (CDS)<\/strong>\u00a0es un contrato financiero derivado que act\u00faa como un seguro contra el riesgo de incumplimiento (default) de un emisor de deuda, como un bono corporativo o soberano. En esencia, el CDS permite al comprador de protecci\u00f3n transferir el riesgo de cr\u00e9dito al vendedor de protecci\u00f3n a cambio de una prima peri\u00f3dica.<\/p>\n<h5><strong>Partes involucradas<\/strong>:<\/h5>\n<ol start=\"1\">\n<li><strong>Comprador de protecci\u00f3n<\/strong>: Usualmente un inversor o instituci\u00f3n que busca protegerse contra el riesgo de incumplimiento de un activo de referencia (por ejemplo, un bono).<\/li>\n<li><strong>Vendedor de protecci\u00f3n<\/strong>: Una entidad financiera o inversor dispuesto a asumir el riesgo de incumplimiento a cambio de recibir una prima.<\/li>\n<\/ol>\n<h5><strong>Mec\u00e1nica b\u00e1sica<\/strong>:<\/h5>\n<ul>\n<li>El comprador paga una prima peri\u00f3dica (spread) al vendedor.<\/li>\n<li>Si ocurre un evento de cr\u00e9dito (como un impago, quiebra o reestructuraci\u00f3n de la deuda), el vendedor compensa al comprador por la p\u00e9rdida incurrida.<\/li>\n<\/ul>\n<h5><strong>\u00bfC\u00f3mo se valora un CDS?<\/strong><\/h5>\n<p>La valoraci\u00f3n de un CDS es un proceso complejo que requiere estimar la probabilidad de incumplimiento, la tasa de recuperaci\u00f3n y descontar los flujos de caja esperados. A continuaci\u00f3n, se describen los componentes clave:<\/p>\n<ol start=\"1\">\n<li><strong>Prima del CDS (Spread)<\/strong>:\n<ul>\n<li>Es el costo de la protecci\u00f3n, expresado en puntos b\u00e1sicos (bps) sobre el valor nominal del contrato.<\/li>\n<li>Por ejemplo, un spread de 300 bps sobre un contrato de\u00a0<span class=\"katex\"><span class=\"katex-mathml\">10millonesimplicaunpagoanualde<\/span><span class=\"katex-html\" aria-hidden=\"true\"><span class=\"base\"><span class=\"mord\">10<\/span><span class=\"mord mathnormal\">mi<\/span><span class=\"mord mathnormal\">ll<\/span><span class=\"mord mathnormal\">o<\/span><span class=\"mord mathnormal\">n<\/span><span class=\"mord mathnormal\">es<\/span><span class=\"mord mathnormal\">im<\/span><span class=\"mord mathnormal\">pl<\/span><span class=\"mord mathnormal\">i<\/span><span class=\"mord mathnormal\">c<\/span><span class=\"mord mathnormal\">a<\/span><span class=\"mord mathnormal\">u<\/span><span class=\"mord mathnormal\">n<\/span><span class=\"mord mathnormal\">p<\/span><span class=\"mord mathnormal\">a<\/span><span class=\"mord mathnormal\">g<\/span><span class=\"mord mathnormal\">o<\/span><span class=\"mord mathnormal\">an<\/span><span class=\"mord mathnormal\">u<\/span><span class=\"mord mathnormal\">a<\/span><span class=\"mord mathnormal\">l<\/span><span class=\"mord mathnormal\">d<\/span><span class=\"mord mathnormal\">e<\/span><\/span><\/span><\/span>300,000.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>Probabilidad de incumplimiento (Default Probability)<\/strong>:\n<ul>\n<li>Representa la probabilidad de que el emisor de la deuda no cumpla con sus obligaciones.<\/li>\n<li>Se estima utilizando modelos financieros, calificaciones crediticias y datos de mercado.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>Tasa de recuperaci\u00f3n (Recovery Rate)<\/strong>:\n<ul>\n<li>Es el porcentaje del valor nominal que se espera recuperar en caso de incumplimiento.<\/li>\n<li>Por ejemplo, si la tasa de recuperaci\u00f3n es del 40%, la p\u00e9rdida ser\u00eda del 60%.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>Valor presente de los flujos de caja<\/strong>:\n<ul>\n<li>La valoraci\u00f3n del CDS implica descontar los pagos de la prima y la posible compensaci\u00f3n por incumplimiento a una tasa de descuento adecuada.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ol>\n<h5><strong>F\u00f3rmula de valoraci\u00f3n<\/strong><\/h5>\n<p>El valor de un CDS se puede expresar como la diferencia entre el valor presente de los pagos de la prima y el valor presente de la posible compensaci\u00f3n por incumplimiento:<\/p>\n<p><span class=\"katex-display ds-markdown-math\"><span class=\"katex\"><span class=\"katex-mathml\">Valor\u00a0del\u00a0CDS=PV\u00a0(Primas\u00a0esperadas)\u2212PV\u00a0(Pago\u00a0por\u00a0incumplimiento)<\/span><span class=\"katex-html\" aria-hidden=\"true\"><span class=\"base\"><span class=\"mord text\"><span class=\"mord\">Valor\u00a0del\u00a0CDS<\/span><\/span><span class=\"mrel\">=<\/span><\/span><span class=\"base\"><span class=\"mord text\"><span class=\"mord\">PV\u00a0(Primas\u00a0esperadas)<\/span><\/span><span class=\"mbin\">\u2212<\/span><\/span><span class=\"base\"><span class=\"mord text\"><span class=\"mord\">PV\u00a0(Pago\u00a0por\u00a0incumplimiento)<\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/p>\n<p>Donde:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>PV (Primas esperadas)<\/strong>: Valor presente de los pagos peri\u00f3dicos que realiza el comprador.<\/li>\n<li><strong>PV (Pago por incumplimiento)<\/strong>: Valor presente de la compensaci\u00f3n que recibir\u00eda el comprador en caso de incumplimiento.<\/li>\n<\/ul>\n<h5><strong>Ejemplo pr\u00e1ctico<\/strong><\/h5>\n<p><strong>Contexto<\/strong>:<\/p>\n<p>Supongamos que un inversor posee $10 millones en bonos corporativos emitidos por la empresa XYZ. Para protegerse contra el riesgo de incumplimiento, el inversor decide comprar un CDS con un vendedor de protecci\u00f3n.<\/p>\n<p><strong>T\u00e9rminos del CDS<\/strong>:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Valor nominal del contrato<\/strong>: $10 millones.<\/li>\n<li><strong>Spread del CDS<\/strong>: 250 bps (2.5% anual).<\/li>\n<li><strong>Plazo del contrato<\/strong>: 5 a\u00f1os.<\/li>\n<li><strong>Tasa de recuperaci\u00f3n estimada<\/strong>: 40%.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>C\u00e1lculos<\/strong>:<\/p>\n<ol start=\"1\">\n<li><strong>Prima anual<\/strong>:<span class=\"katex-display ds-markdown-math\"><span class=\"katex\"><span class=\"katex-mathml\">Prima=2.5%\u00d7$10,000,000=$250,000\u00a0por\u00a0an\u02dco.<\/span><span class=\"katex-html\" aria-hidden=\"true\"><span class=\"base\"><span class=\"mord text\"><span class=\"mord\">Prima<\/span><\/span><span class=\"mrel\">=<\/span><\/span><span class=\"base\"><span class=\"mord\">2.5%<\/span><span class=\"mbin\">\u00d7<\/span><\/span><span class=\"base\"><span class=\"mord\">$10<\/span><span class=\"mpunct\">,<\/span><span class=\"mord\">000<\/span><span class=\"mpunct\">,<\/span><span class=\"mord\">000<\/span><span class=\"mrel\">=<\/span><\/span><span class=\"base\"><span class=\"mord\">$250<\/span><span class=\"mpunct\">,<\/span><span class=\"mord\">000<\/span><span class=\"mord text\"><span class=\"mord\">\u00a0por\u00a0a<\/span><span class=\"mord accent\"><span class=\"vlist-t\"><span class=\"vlist-r\"><span class=\"vlist\"><span class=\"mord\">n<\/span><span class=\"accent-body\"><span class=\"mord\">\u02dc<\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><span class=\"mord\">o.<\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/li>\n<li><strong>Probabilidad de incumplimiento<\/strong>:Supongamos que la probabilidad de incumplimiento anual es del 5%.<\/li>\n<li><strong>Pago esperado en caso de incumplimiento<\/strong>:<span class=\"katex-display ds-markdown-math\"><span class=\"katex\"><span class=\"katex-mathml\">Pago=$10,000,000\u00d7(1\u221240%)=$6,000,000.<\/span><span class=\"katex-html\" aria-hidden=\"true\"><span class=\"base\"><span class=\"mord text\"><span class=\"mord\">Pago<\/span><\/span><span class=\"mrel\">=<\/span><\/span><span class=\"base\"><span class=\"mord\">$10<\/span><span class=\"mpunct\">,<\/span><span class=\"mord\">000<\/span><span class=\"mpunct\">,<\/span><span class=\"mord\">000<\/span><span class=\"mbin\">\u00d7<\/span><\/span><span class=\"base\"><span class=\"mopen\">(<\/span><span class=\"mord\">1<\/span><span class=\"mbin\">\u2212<\/span><\/span><span class=\"base\"><span class=\"mord\">40%<\/span><span class=\"mclose\">)<\/span><span class=\"mrel\">=<\/span><\/span><span class=\"base\"><span class=\"mord\">$6<\/span><span class=\"mpunct\">,<\/span><span class=\"mord\">000<\/span><span class=\"mpunct\">,<\/span><span class=\"mord\">000.<\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/li>\n<li><strong>Valor presente de los flujos de caja<\/strong>:\n<ul>\n<li>Supongamos una tasa de descuento del 3%.<\/li>\n<li>El valor presente de las primas y el pago por incumplimiento se calcula utilizando f\u00f3rmulas de descuento.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ol>\n<p><strong>Resultado<\/strong>:<\/p>\n<ul>\n<li>Si la probabilidad de incumplimiento aumenta, el spread del CDS subir\u00e1, reflejando un mayor riesgo.<\/li>\n<li>Si la tasa de recuperaci\u00f3n es mayor, el costo del CDS disminuir\u00e1, ya que la p\u00e9rdida esperada es menor.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Factores que influyen en el precio de un CDS<\/strong><\/p>\n<ol start=\"1\">\n<li><strong>Riesgo crediticio del emisor<\/strong>: A mayor riesgo, mayor ser\u00e1 el spread del CDS.<\/li>\n<li><strong>Plazo del contrato<\/strong>: Los CDS a m\u00e1s largo plazo suelen tener spreads m\u00e1s altos.<\/li>\n<li><strong>Condiciones del mercado<\/strong>: La liquidez y las condiciones econ\u00f3micas generales afectan la valoraci\u00f3n.<\/li>\n<li><strong>Tasas de inter\u00e9s<\/strong>: Las tasas de inter\u00e9s influyen en el descuento de los flujos de caja.<\/li>\n<\/ol>\n<h5><strong>Referencias<\/strong><\/h5>\n<p><span lang=\"ES-MX\">Si te interesara conocer m\u00e1s acerca los servicios de <a href=\"https:\/\/www.pdv-a.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Banca de Inversi\u00f3n y consultor\u00eda en finanzas corporativas<\/a>, podemos ayudarte. Contacta con nosotros en <a href=\"mailto:info@avacum.com\">info@avacum.com<\/a>\u00a0y te resolveremos todas las dudas relacionadas con el capital de riesgo.\u00a0Si eres un emprendedor, tambi\u00e9n te puede interesar conocer otras formas y\u00a0<a href=\"https:\/\/www.avacum.com\">fuentes de financiaci\u00f3n privada<\/a>\u00a0de\u00a0Startups.<\/span><\/p>\n<p><strong><span lang=\"ES-MX\">Referencias<\/span><\/strong><\/p>\n<p><strong><span lang=\"ES-MX\">P\u00e1ginas de inter\u00e9s:\u00a0<\/span><\/strong><span lang=\"ES-MX\"><a href=\"https:\/\/www.investing.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><b><span style=\"color: #ff9933;\">https:\/\/www.investing.com\/<\/span><\/b><\/a><strong><span style=\"color: #ff9933; font-weight: normal;\">\u00a0<\/span><\/strong><a href=\"https:\/\/www.nyse.com\/index\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><b><span style=\"color: #ff9933;\">https:\/\/www.nyse.com\/index |\u00a0<\/span><\/b><\/a><a href=\"https:\/\/hbr.org\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><b><span style=\"color: #ff9933;\">https:\/\/hbr.org\/<\/span><\/b><\/a><strong><span style=\"color: #ff9933; font-weight: normal;\"> | <\/span><\/strong><a href=\"https:\/\/www.sec.gov\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><b><span style=\"color: #ff9933;\">SEC<\/span><\/b><\/a><strong><span style=\"color: #ff9933; font-weight: normal;\"> | <\/span><\/strong><a href=\"https:\/\/hbr.org\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><b><span style=\"color: #ff9933;\">Harvard Business Review<\/span><\/b><\/a><strong><span style=\"color: #ff9933; font-weight: normal;\"> | <a href=\"https:\/\/www.bloomberg.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Bloomberg.com<\/a> | <\/span><\/strong><a href=\"https:\/\/www.business.qld.gov.au\/running-business\/risk\/identify-manage\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><b><span style=\"color: #ff9933;\">https:\/\/www.business.qld.gov.au\/running-business\/risk\/identify-manage<\/span><\/b><\/a><\/span><\/p>\n<p><strong><span lang=\"ES-MX\" style=\"color: black;\">Finanzas corporativas en l\u00ednea:<\/span> <\/strong><span lang=\"ES-MX\"><a href=\"https:\/\/avacum.com\/\"><b><span style=\"color: #ff6600;\">https:\/\/avacum.com |<\/span><\/b><\/a><strong><span style=\"color: #ff6600;\">\u00a0Asesoramiento en finanzas corporativas <\/span><\/strong><a href=\"https:\/\/pdv-a.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><b><span style=\"color: #ff6600;\">https:\/\/pdv-a.com<\/span><\/b><\/a><strong><span style=\"color: #ff6600;\">\u00a0Para una mayor informaci\u00f3n: Info@pdv-a.com<\/span><\/strong><\/span><\/p>\n<p><strong><span lang=\"ES-MX\" style=\"color: #ff6600;\">WhatsApp: +52.1.5525338703<\/span><\/strong><\/p>\n<p><strong><span lang=\"ES-MX\" style=\"color: black;\">Sobre cursos de finanzas y contenidos<\/span><span lang=\"ES-MX\" style=\"color: #ff6600;\">:\u00a0info@akademiun.com | <\/span><\/strong><span lang=\"ES-MX\"><a href=\"https:\/\/akademiun.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><b><span style=\"color: #ff6600;\">https:\/\/<\/span><\/b><\/a><a href=\"https:\/\/akademiun.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><b><span style=\"color: #ff6600;\">akademiun.com<\/span><\/b><\/a><\/span><\/p>\n<p>Otra informaci\u00f3n relevante:<\/p>\n<ul>\n<li>Informes de consultoras como <a href=\"https:\/\/www.mckinsey.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">McKinsey<\/a>, <a href=\"https:\/\/www.bain.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Bain &amp; Company<\/a>, y <a href=\"https:\/\/www.pwc.com\/mx\/es.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">PwC<\/a> sobre tendencias globales en M&amp;A.<\/li>\n<li>Art\u00edculos acad\u00e9micos y estudios de casos publicados en revistas como\u00a0<em>H<a href=\"https:\/\/hbr.org\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">arvard Business Review<\/a><\/em>\u00a0y\u00a0<a href=\"https:\/\/afajof.org\/journal-of-finance\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><em>Journal of Finance<\/em><\/a>.<\/li>\n<li>Art\u00edculos acad\u00e9micos y estudios: <a href=\"https:\/\/www.pdv-a.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">PDVa<\/a>,<\/li>\n<li>Banco de inversio\u00f3n en l\u00ednea: <a href=\"https:\/\/avacum.com\/\">Avacum<\/a><\/li>\n<li>Curso de finanzas en l\u00ednea: <a href=\"https:\/\/vosverum.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Vosverum<\/a>.<\/li>\n<li>Base de datos e informaci\u00f3n: <a href=\"http:\/\/www.investing.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Investing<\/a>, <a href=\"https:\/\/www.bloomberg.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Bloomberg<\/a>,\u00a0 <a href=\"https:\/\/web-archive.oecd.org\/espanol\/index.htm\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">OCDE<\/a>, <a href=\"https:\/\/www.imf.org\/en\/Home\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">International Monetary Fund<\/a>,<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.wiley.com\/en-us\/Investment+Valuation%3A+Tools+and+Techniques+for+Determining+the+Value+of+Any+Asset%2C+3rd+Edition-p-9781118011522\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Damodaran, A. (2012). Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset. Wiley. <\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.mckinsey.com\/capabilities\/strategy-and-corporate-finance\/our-insights\/valuation-measuring-and-managing-the-value-of-companies\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Koller, T., Goedhart, M., &amp; Wessels, D. (2015). Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies. McKinsey &amp; Company. <\/a><\/li>\n<li>Pratt, S. P., &amp; Grabowski, R. J. (2014). <a href=\"https:\/\/www.wiley.com\/en-us\/Cost+of+Capital%3A+Applications+and+Examples%2C+%2B+Website%2C+5th+Edition-p-9781118555804\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Cost of Capital: Applications and Examples<\/a>. Wiley. Rosenbaum, J., &amp; Pearl, J. (2013).<\/li>\n<li>Investment Banking: Valuation, Leveraged Buyouts, and Mergers &amp; Acquisitions. Wiley.<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.spglobal.com\/market-intelligence\/en\/news-insights\/topics\/mergers-and-acquisitions?cq_cmp=11591038523&amp;cq_plac=&amp;cq_net=g&amp;cq_pos=&amp;cq_plt=gp&amp;utm_source=google&amp;utm_medium=cpc&amp;utm_campaign=CIQ_Solutions_M+A_Search_Google&amp;utm_term=m%26a%20deals&amp;utm_content=510000312929&amp;_bt=510000312929&amp;_bk=m%26a%20deals&amp;_bm=p&amp;_bn=g&amp;_bg=117348036142&amp;gad_source=1&amp;gclid=CjwKCAiA2JG9BhAuEiwAH_zf3mqC10zokc0AxrBGm1mYb6BKEvBxOBp75ihPjhUjPbvlNMW-hi_byRoC8XEQAvD_BwE#q=&amp;rows=20&amp;pagenum=1&amp;sort=es_unified_dt%20desc&amp;facets={%22es_content_type_s%22:[%22Blog%22,%22Events%22,%22News%22,%22Podcast%22,%22Video%22,%22Press%20Releases%22,%22Market%20Intelligence%20Research%22]}\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Merger &amp; Adquisitions,\u00a0 S&amp;P<\/a><\/li>\n<\/ul>\n<p>Este manual proporciona una base s\u00f3lida para comprender las fusiones y adquisiciones en el contexto de las finanzas internacionales. Con este conocimiento, los estudiantes y profesionales estar\u00e1n mejor equipados para analizar, evaluar y participar en transacciones M&amp;A en un entorno global cada vez m\u00e1s din\u00e1mico.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>CDS (Credit Default Swap): Un enfoque pr\u00e1ctico y profesional En el mundo de las finanzas, la gesti\u00f3n del riesgo crediticio es una prioridad para inversores, [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":2665,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_joinchat":{"telephone":"+525525338703"},"footnotes":""},"categories":[3,268,267],"tags":[662,675,553,689,657,670],"class_list":["post-26038","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-valoracion-de-empresas","category-finanzas-corporativas","category-fusiones-y-adquisiciones","tag-finanzas-corporativa","tag-finanzas-corporativas","tag-mercados-financieros","tag-planeacion-estrategica","tag-valoracion","tag-valoracion-de-empresas"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/avacum.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26038","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/avacum.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/avacum.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/avacum.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/avacum.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=26038"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/avacum.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26038\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":26041,"href":"https:\/\/avacum.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26038\/revisions\/26041"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/avacum.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2665"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/avacum.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=26038"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/avacum.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=26038"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/avacum.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=26038"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}