{"id":26106,"date":"2025-08-25T23:52:00","date_gmt":"2025-08-25T23:52:00","guid":{"rendered":"https:\/\/avacum.com\/?p=26106"},"modified":"2025-08-29T17:09:37","modified_gmt":"2025-08-29T17:09:37","slug":"riesgo-pais-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/avacum.com\/en\/2025\/riesgo-pais-2025\/","title":{"rendered":"Riesgo Pa\u00eds: Ratings soberanos, spreads y vulnerabilidades financieras: panorama global 2025"},"content":{"rendered":"
Riesgo Pa\u00eds: Ratings y spreads soberanos<\/strong><\/h5>\n

Los ajustes recientes en las calificaciones crediticias de las agencias internacionales se han concentrado principalmente en las Econom\u00edas Emergentes (EE)<\/strong>, mientras que en las Econom\u00edas Avanzadas (EA)<\/strong> los cambios han sido escasos. En el caso del G7, las revisiones han mostrado un sesgo levemente negativo \u2014con la rebaja de Francia como ejemplo\u2014, mientras que en la Europa perif\u00e9rica la tendencia ha sido positiva.<\/p>\n

En contraste, los pa\u00edses de Am\u00e9rica Latina han registrado un ciclo de mejoras en sus ratings, con Argentina, Brasil y Uruguay<\/strong> entre los principales beneficiados. Esta din\u00e1mica se ha reflejado tambi\u00e9n en los diferenciales soberanos<\/strong>, que en t\u00e9rminos generales se han estrechado o mantenido estables durante el a\u00f1o. La moderaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y el inicio de ciclos de relajaci\u00f3n monetaria<\/strong> han sido los factores clave detr\u00e1s de este comportamiento.<\/p>\n

Destacan los avances de Turqu\u00eda y Argentina<\/strong>, cuyas primas de riesgo mostraron un desempe\u00f1o sobresaliente, aunque en Am\u00e9rica Latina los spreads permanecieron particularmente vol\u00e1tiles frente a la inestabilidad pol\u00edtica y macroecon\u00f3mica de la regi\u00f3n.<\/p>\n

Vulnerabilidades macroecon\u00f3micas, fiscales y privadas<\/strong><\/h5>\n

El entorno macroecon\u00f3mico global ha mostrado se\u00f1ales de mejora. El mayor crecimiento del PIB<\/strong> y la desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n<\/strong> han reducido las vulnerabilidades econ\u00f3micas, manteni\u00e9ndolas por debajo de los umbrales de riesgo. En el \u00e1mbito fiscal, los indicadores permanecen relativamente estables en t\u00e9rminos de deuda p\u00fablica y saldos presupuestarios<\/strong>, aunque se observa un ligero deterioro en la relaci\u00f3n entre intereses y crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n

En el sector privado, las brechas de deuda<\/strong> \u2014medidas como la diferencia entre los niveles actuales y los de equilibrio\u2014 se han reducido o estabilizado, apoyadas en la expansi\u00f3n nominal del PIB impulsada por la inflaci\u00f3n de los \u00faltimos a\u00f1os. Sin embargo, estas brechas a\u00fan se mantienen elevadas en varias econom\u00edas avanzadas.<\/p>\n

Por otro lado, los precios reales de la vivienda<\/strong> contin\u00faan mostrando desequilibrios significativos en econom\u00edas avanzadas, alcanzando niveles de advertencia en el norte de Europa, Portugal y Turqu\u00eda. En cambio, en China<\/strong> el ajuste del mercado inmobiliario ha comenzado a moderar el desequilibrio.<\/p>\n

Apalancamiento, estabilidad bancaria y riesgos cambiarios<\/strong><\/h5>\n

La combinaci\u00f3n de inflaci\u00f3n elevada en a\u00f1os recientes y el ciclo de relajaci\u00f3n monetaria de los bancos centrales<\/strong> ha favorecido la reducci\u00f3n del apalancamiento privado, disminuyendo de manera significativa la probabilidad de crisis bancarias. No obstante, China<\/strong> sigue siendo un foco de atenci\u00f3n debido a su alto nivel de endeudamiento y a la persistente crisis inmobiliaria.<\/p>\n

A nivel global, la menor aversi\u00f3n al riesgo<\/strong> y el entorno de tasas m\u00e1s bajas han reducido de forma considerable la probabilidad de episodios de tensi\u00f3n cambiaria en el corto y mediano plazo. Solo un n\u00famero reducido de pa\u00edses mantiene se\u00f1ales de alerta<\/strong> en este frente, lo que sugiere que los desequilibrios financieros globales son hoy menos vulnerables que en a\u00f1os anteriores.<\/p>\n<\/div>

Evoluci\u00f3n de las calificaciones soberanas en 2024: contrastes regionales y se\u00f1ales de resiliencia<\/h5>\n

Los movimientos en las calificaciones crediticias durante 2024 reflejan un panorama desigual entre econom\u00edas avanzadas y emergentes. En las econom\u00edas desarrolladas (EE)<\/strong> los ajustes fueron limitados y con un sesgo negativo, mientras que en las econom\u00edas avanzadas (EA) perif\u00e9ricas y en Am\u00e9rica Latina<\/strong> predomin\u00f3 una tendencia de mejora.<\/p>\n

En el G7<\/strong>, las revisiones resultaron desfavorables: Francia<\/strong> sufri\u00f3 degradaciones por parte de S&P<\/strong> y Moody\u2019s<\/strong>, evidenciando los retos fiscales y de deuda que enfrenta. En contraste, la Europa perif\u00e9rica<\/strong> registr\u00f3 se\u00f1ales alentadoras. Croacia<\/strong> fue beneficiada con una mejora simult\u00e1nea de todas las agencias, y Portugal<\/strong> recibi\u00f3 un ajuste positivo de una calificadora, consolidando su recuperaci\u00f3n tras a\u00f1os de disciplina fiscal.<\/p>\n

En Am\u00e9rica Latina<\/strong>, la din\u00e1mica fue mayormente constructiva. Argentina, Brasil y Uruguay<\/strong> obtuvieron mejoras en sus notas soberanas, reflejo de avances en credibilidad econ\u00f3mica y estabilidad financiera. La excepci\u00f3n fue Per\u00fa<\/strong>, cuyo rating fue degradado por S&P<\/strong>, subrayando los riesgos institucionales y pol\u00edticos.<\/p>\n

La evoluci\u00f3n tambi\u00e9n fue favorable en mercados emergentes estrat\u00e9gicos. Turqu\u00eda<\/strong> destac\u00f3 al recibir una mejora un\u00e1nime por parte de todas las agencias de calificaci\u00f3n en 2024, un hito que refuerza la confianza en su capacidad de estabilizaci\u00f3n macroecon\u00f3mica.<\/p>\n

En suma, las agencias de rating muestran una visi\u00f3n diferenciada: mientras las econom\u00edas desarrolladas<\/strong> enfrentan presiones fiscales y ajustes negativos, varias econom\u00edas emergentes y perif\u00e9ricas<\/strong> logran reposicionarse con mejoras en su perfil crediticio.<\/p>\n<\/div>

<\/div><\/div><\/div>
\"Riesgo<\/span>
<\/div><\/div><\/div>
\"riesgo;\"<\/span>
<\/div><\/div><\/div>
Evoluci\u00f3n de las calificaciones soberanas en 2024: contrastes regionales y se\u00f1ales de resiliencia<\/h5>\n

Los movimientos en las calificaciones crediticias durante 2024 reflejan un panorama desigual entre econom\u00edas avanzadas y emergentes. En las econom\u00edas desarrolladas (EE)<\/strong> los ajustes fueron limitados y con un sesgo negativo, mientras que en las econom\u00edas avanzadas (EA) perif\u00e9ricas y en Am\u00e9rica Latina<\/strong> predomin\u00f3 una tendencia de mejora.<\/p>\n

En el G7<\/strong>, las revisiones resultaron desfavorables: Francia<\/strong> sufri\u00f3 degradaciones por parte de S&P<\/strong> y Moody\u2019s<\/strong>, evidenciando los retos fiscales y de deuda que enfrenta. En contraste, la Europa perif\u00e9rica<\/strong> registr\u00f3 se\u00f1ales alentadoras. Croacia<\/strong> fue beneficiada con una mejora simult\u00e1nea de todas las agencias, y Portugal<\/strong> recibi\u00f3 un ajuste positivo de una calificadora, consolidando su recuperaci\u00f3n tras a\u00f1os de disciplina fiscal.<\/p>\n

En Am\u00e9rica Latina<\/strong>, la din\u00e1mica fue mayormente constructiva. Argentina, Brasil y Uruguay<\/strong> obtuvieron mejoras en sus notas soberanas, reflejo de avances en credibilidad econ\u00f3mica y estabilidad financiera. La excepci\u00f3n fue Per\u00fa<\/strong>, cuyo rating fue degradado por S&P<\/strong>, subrayando los riesgos institucionales y pol\u00edticos.<\/p>\n

La evoluci\u00f3n tambi\u00e9n fue favorable en mercados emergentes estrat\u00e9gicos. Turqu\u00eda<\/strong> destac\u00f3 al recibir una mejora un\u00e1nime por parte de todas las agencias de calificaci\u00f3n en 2024, un hito que refuerza la confianza en su capacidad de estabilizaci\u00f3n macroecon\u00f3mica.<\/p>\n

En suma, las agencias de rating muestran una visi\u00f3n diferenciada: mientras las econom\u00edas desarrolladas<\/strong> enfrentan presiones fiscales y ajustes negativos, varias econom\u00edas emergentes y perif\u00e9ricas<\/strong> logran reposicionarse con mejoras en su perfil crediticio.<\/p>\n<\/div>

<\/div><\/div><\/div>
\"Inteligencia<\/span>
<\/div><\/div><\/div>

If you are interested in learning more about Investment Banking services and corporate finance consulting, we can help you. Contact us at info@avacum.com and we will answer all your questions related to venture capital. If you are an entrepreneur, you may also be interested in exploring other forms and sources of private financing for startups.<\/p>\n

References<\/strong><\/p>\n

P\u00e1ginas de inter\u00e9s:\u00a0<\/strong>https:\/\/www.investing.com\/<\/strong><\/a>\u00a0https:\/\/www.nyse.com\/index |\u00a0<\/strong><\/a>https:\/\/hbr.org\/<\/strong><\/a> | SEC<\/strong><\/a> | Harvard Business Review<\/strong><\/a> | Bloomberg.com<\/strong><\/a> | https:\/\/www.business.qld.gov.au\/running-business\/risk\/identify-manage<\/strong><\/a><\/p>\n

Finanzas corporativas en l\u00ednea:<\/strong> https:\/\/avacum.com |<\/strong><\/a>\u00a0Asesoramiento en finanzas corporativas <\/strong>https:\/\/pdv-a.com<\/strong><\/a>\u00a0Para una mayor informaci\u00f3n: Info@pdv-a.com<\/strong><\/p>\n

Sobre cursos de finanzas y contenidos:\u00a0info@akademiun.com | <\/strong>https:\/\/<\/strong><\/a>akademiun.com<\/strong><\/a><\/p>\n

Otra informaci\u00f3n relevante:<\/p>\n