Opinión Independiente: De los elementos más importantes a la hora de contratar a un asesor en finanzas corporativas no solamente es su experiencia y el conocimiento en la materia, lo cual es sumamente importante, pero a su vez es importante destacar también la importancia de su independencia, la cual se debe de basar en la premisa de “opinión independiente” o “Fairness opinión”.

Cuando se trata de tomar decisiones financieras importantes para una empresa, contar con un asesor en finanzas corporativas es crucial para asegurarse de que se está tomando la mejor decisión posible. Sin embargo, no todos los asesores son iguales, y es importante tener en cuenta no solo su experiencia y conocimiento en la materia, sino también su independencia.

La independencia en el asesoramiento financiero es crucial porque permite que el asesor pueda dar una opinión objetiva y libre de intereses personales o corporativos. Esto es particularmente importante en situaciones en las que hay conflictos de interés potenciales, como en fusiones y adquisiciones o en situaciones en las que los intereses de los accionistas pueden estar en conflicto.

La «opinión independiente» o «fairness opinion» es una herramienta útil en estos casos. Una opinión independiente es una evaluación objetiva de la equidad y justicia de una transacción financiera propuesta, que se realiza para ayudar a los interesados a tomar decisiones informadas. Esta opinión se basa en un análisis detallado de los datos financieros disponibles y puede incluir recomendaciones y advertencias sobre posibles riesgos o preocupaciones.

La importancia de la independencia en el asesoramiento financiero se ha vuelto cada vez más evidente en los últimos años, especialmente en relación con las grandes fusiones y adquisiciones que han sido objeto de escrutinio público. Las empresas deben asegurarse de que los asesores que contratan estén comprometidos con la objetividad y la equidad en su trabajo y que no estén influenciados por intereses personales o corporativos.

En resumen, la experiencia y el conocimiento son importantes al elegir a un asesor en finanzas corporativas, pero la independencia es igualmente crucial. La «opinión independiente» o «fairness opinion» es una herramienta útil para garantizar que se tomen decisiones financieras informadas y justas para todas las partes involucradas.

Páginas de interés

https://akademiun.com | https://avacum.com | https://hbr.org

Casos de estudio:

Do You Know How Much Your Business Is Worth?

PDVa Te ayuda en la valoración de tus activos (tangibles o intangibles) y de los negocios en marcha (Empresa)

Datos de interés

American Society of Appraisers, ASA Business Valuation, Standards

WORLD BANK GROUP, EVALUATION PRINCIPLES

The Present Value of Corporate Profits: A Forecasters’ Survey Perspective

Hablamos de valor y precio indistintamente, pero si nos paramos un momento y pensamos qué diferencia existe visite entre ambos conceptos, podemos ver que no llegamos a una conclusión clara.

Desde la semántica, podemos ver diferencias entre el precio que al final es el monto resultante de una transacción entre un comprador y un demandante y el valor qué puede ser inherente al sujeto, un ejemplo claro es que un cuadro puede tener un precio en el mercado y un valor sentimental que para el vendedor es muy alto o difícil de determinar en algunas ocasiones.

En finanzas corporativas el precio lo fija el mercado, desde luego algunas veces puede existir ineficiencias en el mercado, pero ¿qué pasa cuando no conocemos los precios de mercado?

En estos casos obtenemos el valor del bien aproximándonos a un mercado que consideramos perfecto en su denominación económica. Por lo tanto, un proceso de valoración determina el valor de un bien Y a través de la negociación nos acercamos al precio de dicho bien.

El valor real de mercado representa es el monto al que un comprador o un vendedor puede llegar a estar de acuerdo si no existe ninguna presión entre ambos cada uno de ellos cuenta con toda la información pertinente para la toma de la decisión, en inglés el valor real de mercado se determina como fair market value.

El Valor Real de Mercado se refiere al precio actual de un bien o servicio en el mercado, es decir, el precio al que se está vendiendo o comprando ese bien o servicio en un momento determinado. Este valor es determinado por las fuerzas de oferta y demanda del mercado, y puede variar con el tiempo en función de factores como la disponibilidad del producto, la competencia y las tendencias del mercado.

El Valor Real de Mercado se utiliza a menudo como una referencia para establecer el precio justo de un bien o servicio en una transacción comercial, ya sea para la compra o la venta. Los vendedores pueden utilizar este valor como base para establecer el precio de sus productos, mientras que los compradores pueden utilizarlo para comparar precios y tomar decisiones de compra informadas.

Es importante tener en cuenta que el Valor Real de Mercado puede diferir de otros valores de referencia, como el valor nominal o el valor intrínseco de un producto. Por ejemplo, el valor nominal de una moneda puede ser diferente al Valor Real de Mercado debido a factores como la inflación y la fluctuación de las tasas de cambio.

El objetivo del proceso de valoración (Valor de una empresa) es obtener un valor, pero para muchos neófitos en finanzas corporativas la pregunta recurrida es, ¿qué es y que supone ese valor?

En proceso de valoración determina uno o varios valores, los cuales son distintos de acuerdo al método o al destino he dicho valor. Generalmente, sostiene la opinión independiente de cuál es el valor o precio de un determinado bien bajo la premisa de uso continuado, esto es, voy a seguir utilizando el bien cómo está en la actualidad y si decido venderlo lo haré de una forma ordenada. Este valor lo podemos definir como “valor real de mercado” o en inglés “fair market value”.

El valor de una empresa es una medida que indica cuánto vale la empresa en términos monetarios. En otras palabras, es la cantidad que los inversores estarían dispuestos a pagar por la empresa en caso de una transacción de compra-venta. El valor de una empresa puede variar en función de una serie de factores, tales como su tamaño, rentabilidad, estructura de costos, posición en el mercado, valoración de sus activos, deudas, etc.

Hay varias formas de calcular el valor de una empresa. Algunas de las más comunes son:

• Valor de mercado: se calcula multiplicando el número de acciones de la empresa por el precio de cada una de ellas en el mercado de valores.
• Valor contable: se calcula restando las deudas de la empresa de sus activos totales.
• Valor de flujo de caja descontado: se calcula estimando los flujos de caja futuros que se espera que la empresa genere y descontando su valor presente.
• Valoración por múltiplos: se calcula comparando la empresa con otras empresas similares en el mismo sector y utilizando múltiplos de valoración (como el ratio precio-beneficio) para establecer su valor.

Es importante destacar que el valor de una empresa es una estimación y que puede estar sujeto a cambios en función de las condiciones del mercado y otros factores externos e internos que afecten a la empresa.

A modo de ejemplo, la Bolsa de Valores constantemente valora las acciones de las empresas de una empresa bajo oferta y demanda determinando el precio de la misma este valor es el valor real de mercado y en las acciones de dicha compañía. Cuando valoramos una empresa y  la misma no cotiza en una Bolsa de Valores o no existe un mercado secundario al margen de la bolsa que nos demuestre, lo que realizamos es un estudio de valoración para determinar el valor real de mercado de las acciones de la empresa el cual debe aproximarse al precio que en condiciones normales sin ninguna presión tanto de la oferta como de la demanda la acción de dicha compañía debe alcanzar.

Para valorar una empresa se utilizan metodologías generalmente aceptadas en el mercado. Todos los métodos de valoración se basan en tres principios básicos o métodos de valoración. A continuación mostramos los 3 principios básicos de valoración:

• Valoración por múltiplos: Este método compara la empresa o activo con otras similares en el mismo sector. Se utilizan múltiplos como el ratio precio/beneficio (P/E), el ratio precio/ventas (P/S), el ratio precio/flujo de caja (P/FCF) para establecer el valor.
• Valoración por descuento de flujos de caja (DCF): Este método estima los flujos de caja futuros que se espera que genere la empresa o activo y los descuenta al valor presente. Este método puede ser complicado debido a la necesidad de estimar los flujos de caja futuros y la tasa de descuento adecuada.
• Valoración por activos netos: Este método valora la empresa o activo en función del valor de sus activos menos el valor de sus pasivos. Este método es adecuado para empresas o activos que tienen una gran cantidad de activos tangibles, como inmuebles o maquinaria.
• Valoración por comparación de transacciones: Este método compara el precio de venta de empresas o activos similares para establecer un valor de referencia.
• Valoración por opciones reales: Este método se utiliza para valorar proyectos o empresas que tienen opciones reales, como la posibilidad de expandirse o reducirse según las condiciones del mercado.

En un proceso de valoración, las metodologías que se utilizan se basan en los principios anteriores, algunas veces lo ideal es utilizar los 3 métodos, no obstante dadas las condiciones de los objetos y de la información que recabamos en el mercado, sólo podemos utilizar alguno de ellos y en algunos casos debemos hacer modificaciones a dichos métodos.

Cada método de valoración tiene sus propias ventajas y desventajas, y es importante elegir el método adecuado para la empresa o activo que se está valorando. Además, es importante recordar que la valoración es una estimación y puede estar sujeta a cambios en función de las condiciones del mercado y otros factores.

Valorar empresa,  significa conocer cuál es en términos monetarios el valor que tiene un determinado negocio o empresa en el mercado. Parece ser que el único objetivo que podría llegar a tener conocer dicho valor es vender el negocio (proceso de fusiones y adquisiciones).

No obstante, existen otras muchas razones por las cuales es muy importante valorar el negocio, cómo pueden ser:

• presentar nuestra empresa ante posibles inversores,
• analizar la capacidad de endeudamiento que tenemos
• efectos fiscales o contables
• etc.

Quiero destacar que el conocer el valor puede ser uno de los principales indicadores de gestión qué tenemos. Nuestro objetivo no es ganar dinero sino crear valor y la única forma que tenemos para saber si creamos valores a la sociedad es valorando nuestra empresa.